نوسانات بلندمدت

علت نوسانات بازار سرمایه/ پیش‌بینی آینده بورس در بلندمدت

یک کارشناس بورس و بازار سرمایه در گفت‌وگو با ایراسین ضمن تشریح علت نوسانات بازار سرمایه به پیش‌بینی آینده بورس در کوتاه‌مدت و بلندمدت پرداخت.

سلمان نصیرزاده در گفت‌وگو با خبرنگار ایراسین درباره وضعیت بازار سرمایه اظهار کرد: روند کلی بازار به شدت تحت تأثیر سیاست‌های دولت است. بخش اعظمی از سهامداران، بازارسازها و بازارگردان‌های بازار نهادهای حقوقی، نیمه حقوقی، دولتی یا نیمه‌دولتی مثل صندوق‌های بازنشستگی، بانک‌ها و بیمه‌ها هستند که سیاست‌گذاری سرمایه‌گذاریشان وابسته به نهاد بالادست مثل بانک یا بیمه مرکزی است.

وی افزود: با توجه به فضای اقتصادی فعلی که دولت با انتشار اوراق در حال تأمین مالی است، بازار سرمایه به نوعی هزینه تامین مالی دولت را پرداخت می‌کند. در نتیجه منابع در گردش آن به کمترین مقدار اخیر رسیده و به همین دلیل شاهد یک رکود معنادار در بازار هستیم. آمارها نشان می‌دهد، بیش از ۷۰ درصد اوراق‌های منتشر شده توسط بازار سرمایه تامین شده و خریدار اصلی آن هم صندوق‌های بیمه‌ها، بانک‌ها و. بوده‌اند. تقریبا بیش از ۵ سال بود چنین فضایی در بازار حاکم نبود البته سال‌های ۹۳ تا ۹۶ هم چنین فضایی را شاهد بودیم.

این کارشناس بورس و بازار سرمایه ادامه داد: این در شرایطی است که نرخ دلار در بازار نیما و بازار آزاد بالاست. با این حال پول به اندازه کافی در بازار وجود ندارد و منابع نهادهایی هم که قبلاً به عنوان بازارساز اصلی عمل می‌کردند، درگیر است بنابراین به نظر من این رویه موجود ادامه‌دار خواهد بود و باید به آن عادت کرد.

نصیرزاده گفت: در حالی که دولت در حال تامین مالی است، با سیاست‌های پولی به واسطه انتشار اوراق، نرخ بهره افزایش پیدا کرده و الان بالای ۲۴ است. نرخ بهره بازار بین بانکی هم به ۲۱ درصد رسیده است. این مسئله یک الگوی تقریباً ۶،۷ ساله دارد که بین دالان ۱۵ تا ۳۰ درصد در حرکت بوده که الان در مسیر سقف دالان ۳۰ قرار دارد. رابطه معکوس این مسئله با بازار باعث ایجاد رکود در بازار شده است.

وی اضافه کرد: باتوجه به ساختار اقتصادی ایران، نرخ ارز روند رو به رشد خود را ادامه داده است البته به صورت فصلی هم معمولا نیمه دوم سال و به ویژه ۳ ماه پایانی سال نرخ ارز افزایش می‌یابد. معمولاً بازار هم با یک بازه زمانی اختلاف، خود را نوسانات بلندمدت با نرخ ارز هماهنگ می‌کرده است. به نظر می‌رسد با مشخص شدن ابهامات بودجه بازار سرمایه تاحدی خود را نسبت به افزایش نرخ ارز هماهنگ کند. همچنین مشروط بر اینکه دولت تا پایان سال چقدر اوراق قرضه منتشر کند، احتمال افزایش جریان پول در بازار وجود دارد.

این کارشناس بورس و بازار سرمایه افزود: دولت هم واگذاری بخشی از دارایی‌های خود تا پایان سال را در دستور کار قرارداده است. فروش سهام دولت در پتروشیمی شازند و هلدینگ خلیج فارس یا برخی عرضه‌های اولیه از این دست هستند. موفقیت این مسئله هم در گرو وجود شادابی نسبی در بازار است در غیر این صورت این عرضه‌ها می‌تواند تهدیدی برای بازار سرمایه در کوتاه‌مدت قلمداد شود. اگر دولت می‌خواهد از محل بازار سرمایه تأمین مالی کند یا شرکت‌هایی را عرضه کند لازم است جریان نقدینگی را در بازار تقویت کند. سازمان بورس هم باید استقلال بیشتری پیدا کند.

نصیرزاده افزود: در بلندمدت اما شرایط متفاوت است و بازار به ارزش ذاتی خود پی می‌برد. در حال حاضر شرکت‌ها و صنایعی در بازار سرمایه وجود دارد که زیر نسبت p/e تاریخی یعنی محدوده ۵ واحد معامله می‌شوند. از طرفی شاهد رکود تورمی هستیم و بازده انتظاری سهام نیز افزایش پیدا کرده است.

وی ادامه داد: بازار سرمایه همیشه می‌تواند پیشران اقتصاد و جریان‌ساز در هدایت نقدینگی کشور، ایجاد اعتماد برای سرمایه‌گذاران به منظور سرمایه‌گذاری کردن در بخش‌های مولد و در نهایت رشد اقتصادی باشد. متأسفانه بازار اولیه در ارجحیت سیاست‌گذار نیست. امیدواریم دولت نگاه ویژه‌تری به این بازار داشته باشد و به آن به عنوان محلی برای تأمین منابع و کسری بودجه نگاه نکند. همچنین یک سازمان بورس مستقلی را شاهد باشیم که بتواند در راستای نقش بازار سرمایه در اقتصاد کلان، تصمیمات مناسب را اتخاذ کند.

نوسانات کوتاه مدت بازار سهام در بلندمدت جبران می شود/ امیدوار به آینده مثبت

رئیس سازمان بورس گفت: نوسانات کوتاه مدت با توجه به فرصتهای سودآوری شرکت های ایرانی در بلند مدت جبران خواهد شد و امیدواریم در افق های بلندمدت تر سرمایه گذاران به سودهای خوبی دست یابند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس ، شاپور محمدی با اشاره به ظرفیت‌های سودآوری شرکت‌های دانش بنیان به سنا گفت: در دنیا شرکت‌های دانش بنیان و شرکت‌هایی که مبتنی بر دانش فنی و فناوری بوده‌اند، رشدهای بسیار مناسبی را تجربه کرده‌اند و خوشبختانه در کشور ما هم با حمایت های معاونت علمی و فناوری ریاست جمهوری، این شرکت ها در حال گسترش هستند.

وی با بیان اینکه شرکت‌های دانش بنیان، جزو شرکت‌هایی هستند که سهام آنها در فرابورس معامله خواهد شد، گفت: یکی از ویژگی های اصلی این شرکت ها فرصت های سودآوری و رشد بسیار بالا است اما عموما در شروع به لحاظ اندازه کوچکند.

این مقام مسئول ادامه داد: با قرار گرفتن شرکت های دانش بنیان در روی تابلو می توانیم هم قیمت گذاری شفاف برای انها داشته باشیم و هم فرصت تامین مالی برای این شرکت ها چه از طریق بانک ها به واسطه افزایش شفافیت، چه از طریق بازار سرمایه در قالب افزایش سرمایه و عرضه سهام به مردم به وجود خواهد آمد.

محمدی، بهبود وضعیت شرکت ها را از دیگر مزایای حضور شرکت های دانش بنیان در بازار سرمایه برشمرد و گفت: قطعا صادرات این شرکت ها و تقویت آن و برندسازی اینها وقتی در تابلو فرابورس قرار می گیرند، بهتر انجام خواهد شد و امیدواریم حضور آنها بتواند هم برای سرمایه گذاران فرصت های بالایی را فراهم و هم به تامین مالی راحت تر این شرکت ها در فرابورس و بازار سرمایه کمک کند.

وی اشاره ای هم به صندوق های جسورانه کرد و گفت: صندوق های جسورانه، زمینه را در حوزه فناوری های نوین با فکر دانشگاهی جوانان ایرانی فراهم می کنند تا ایده های عملیاتی را تامین مالی کرد و مردم بتوانند در فرصت های سودآوری این صندوق ها مشارکت داشته باشند. در هفته های گذشته دو صندوق جسورانه عملیاتی شدند و پذیره نویسی آن انجام شد که البته 4 صندوق دیگر نیز در راهند.

رئیس سازمان بورس در خصوص معاملات آپشن هم گفت: معاملات آپشن هم در بورس کالا و هم در بورس اوراق بهادار شروع شده و خوشبختانه استقبال بسیار خوبی هم از آن صورت گرفته است. علاوه بر اختیار خرید، اختیار فروش هم عملیاتی شده، بنابراین کسانی که می خواهند در بازارهای مالی با تکیه بر سکه بهار آزادی سرمایه گذاری کنند و از تحولات این بازار سود ببرند، هم می توانند اختیار خرید و هم اختیار فروش را معامله کنند.

محمدی اظهار داشت: هم اکنون هم در بازار سهام و هم در بورس تهران، بر روی 3 نماد سهام ( ایران خودرو، ملی مس و فولاد مبارکه) معاملات آپشن روی اختیار خرید و فروش انجام می شود که استقبال خوبی صورت گرفته و امیدواریم در آینده توسعه یابد.

وی به سرمایه گذاران توصیه کرد استراتژی های سرمایه گذاری را بر اساس تحلیل و روندهای بلند مدت و خرید و فروش ها را بر اساس ظرفیت های دائمی و بلند مدت شرکت ها تنظیم کنند. قاعدتا نوساناتی که در کوتاه مدت وجود دارد، با توجه به فرصت های خوب سودآوری شرکت های ایرانی در بلند مدت جبران خواهد شد و امیدواریم که در افق های بلندمدت تر سرمایه گذاران به سودهای خوبی دست یابند.

توصیه به سهامداری بلندمدت در بورس/ سهامداران تحت تاثیر نوسانات روزانه قرار نگیرند

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: در بلندمدت سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه بیش از هر بازار دیگری سود و نفع را نصیب سهامداران کرده است.نوسانات بلندمدت

به گزارش مجله خبری نگار،اکرم فیض‌یاب قلعه جوقی در خصوص شرایط بازار سرمایه گفت: در حالی از مرداد سال ۹۹ تا کنون شرایط بورس در روندی منفی قرار دارد که به نوعی می‌توان گفت بازار سرمایه جا مانده از تورم است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: با این حال افزایش تورم به تنهایی نمی‌تواند دلیلی برای رشد این بازار باشد و باید سایر مولفه‌ها را در کنار تورم در راستای تحلیل این بازار بررسی کرد.

وی همچنین با اشاره به تحولات سیاسی در حوزه برجام اذعان داشت: موضوع برجام و موارد مرتبط با آن نیز یکی از ریسک‌های بازار سرمایه است که به‌صورت مستقیم و غیرمستقیم بر سودآوری شرکت‌ها اثرگذار است و از این منظر نیز می‌توان گفت نوسانات بلندمدت بازار سرمایه به نوعی به عدم قطعیتی در برجام نگاه می‌کند که همین مولفه نیز موجب شده تا این بازار به مدار متعادل و صعودی واکنش کمتری نشان دهد.

فیض‌یاب قلعه جوقی اذعان داشت: از سوی دیگر متاسفانه طی سال‌های گذشته بجای هدایت نقدینگی و سرمایه‌گذارن به روش غیرمستقیم سرمایه‌گذاری در بورس، بیشتر معامله‌گران به صورت مستقیم در بازار نوسانات بلندمدت سرمایه سرمایه‌گذاری کرده و در حال دادوستد سهام هستند و این مولفه نیز موجب شده در کنار سایر عوامل، با هیجان بیشتری دادوستد‌ها در بورس انجام شود و این عامل نیز اثر منفی خود را بر بازار سرمایه داشته باشد.

وی در پیش‌بینی وضعیت بازرا سرمایه در روز‌ها و هفته‌های پیش‌رو نیز گفت: تا مادامی که این عدم قطعیت‌ها و عوامل مورد اشاره در بازار سرمایه سایه انداخته باشد، نمی‌تواند منتظر بهبود روند معاملات بود، هر چند که با وجود این شرایط در بلندمدت سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه بیش از هر بازار دیگری سود و نفع را نصیب سهامداران کرده است. از این رو اگر سهامداران با مطالعه اقدام به خرید سهام و چینش پرتفوی خود کرده‌اند، نباید تحت تاثیر نوسانات روزانه بازار سرمایه قرار گیرند.

تغییر دامنه نوسان تاثیری در روند بلند مدت بازار ندارد

عضو شورای عالی بورس گفت: تاکید می‌کنم تغییر دامنه به تنهایی قفل بازار سهامی که قفل شده‌ است را باز نخواهد کرد اما کمک می‌کند و اجازه می‌دهد که درمورد برخی از سهامی که نتوانستند در ماه‌های گذشته اصلاح قیمت مناسبی داشته باشند تصحیح قیمتی صورت بگیرد.

به گزارش ایمنا، سعید اسلامی درباره تغییر دامنه نوسان به مثبت و منفی ۵ درصد اظهار کرد: خواست تمام فعالان بازار سرمایه این است که بتوان دوباره نقدشوندگی را به بازار برگرداند. همزمان با تغییر محدوده دامنه نوسان باید سیاست‌های دیگری در جهت نقدشوندگی برخی از سهام که بازار قفل شده‌اند به اجرا برسد.

وی نوسانات بلندمدت ادامه داد: یکی از مهم‌ترین مشکلات بازار سرمایه عدم نقدشوندگی برخی از سهام است که با اجرای این سیاست‌ها به دنبال رفع این مشکل هستیم. عدم نقدشوندگی برخی از سهام فشاری را بر روی سهامی که نقد شونده هستند اضافه کرده است.

عضو شورای عالی بورس تاکید کرد: معتقدم بازار باید در انتظار اخبار خوب اقتصادی باشد تا روند رو به بهبود خود را آغاز کند.

اسلامی در پاسخ به این سوال که تغییر دامنه چطور به بهبود فضای بازار سرمایه کمک می‌کند، گفت: موضوع مهم این است که همزمان با تغییر دامنه باید سیاست‌های دیگری هم به اجرا برسد اما مجموعه این سیاست‌ها به اصلاح قیمت سهام عدم نقدشوندگی می‌تواند کمک کند.

وی افزود: تاکید می‌کنم تغییر دامنه به تنهایی قفل بازار سهامی که قفل شده‌اند را باز نخواهد کرد اما کمک می‌کند و اجازه می‌دهد که تصحیح قیمتی درباره برخی از سهامی که نتوانستند در ماه‌های گذشته اصلاح قیمت مناسبی داشته باشند صورت بگیرد.

عضو شورای عالی بورس درباره اخبار خوب اقتصادی که بر بازار می‌تواند اثرگذار باشد اظهار کرد: به طور کلی ریزساختارهای بازار اساساً روندهای کوتاه مدت بازار را تعیین می‌کنند اما بازار سرمایه در بلند مدت نیاز به حمایت‌های سیاست‌گذارانه دارد. تغییر دامنه نوسان از ریزساختارهای بازار هستند و روی روندهای نوسانات بلندمدت کوتاه مدت اثر می‌گذارند.

اسلامی گفت: موضوع این است که این ریزساختارهای بازار نه در ایران بلکه در تمام دنیا تأثیری در روند بلند مدت بازار ندارند و تأثیر آن‌ها فقط در ریسک درج شده است بنابراین دامنه نوسان ۲ درصد باشد یا ۵ درصد تأثیر چندانی بر ارزش ذاتی یک شرکت ندارد.

وی ادامه داد: شرایط بازار امروز ما به گونه‌ای است که تأثیر هیجانات در آن بسیار زیاد است و بازار در حال حاضر منتظر چندین خبر خارج از بازار است که ارکان بازار هم در آن نقشی ندارند که مساله مذاکرات وین و انتخابات ریاست جمهوری از جمله این اخبار هستند.

تحلیل آینده بازار مسکن با توجه به نوسانات نرخ ارز

افزایش قیمت ارز در چند روز گذشته انتظاراتی را در خصوص پاسخگویی مسئولین ایجاد کرد در حالیکه هیچ پاسخ متقن و صریحی از نهادهای ذیربط ارائه نشد.

این عدم پاسخگویی میتواند منجر به ایجاد فضایی شکننده و عقبگرد شود.

کارشناسان اظهار میدارند بازار مسکن در حال گذر از مرحله رکود است اما برخی اتفاقا باعث میشود حالت شکننده بشود و نتوان با قطعیت از رونق بازار املاک سخن گفت.

خرید و فروش ملک این روزها دچار نوسان شده تا خریداران و فروشندگان ملک در حالت ابهام قرار بگیرند.

به علت تاثیرات قیمت مسکن از بازار ارز، تمایل به انجام قرارداد برای متقاضیان سخت شده و با تداوم این روند، احتمال افت تعداد خرید و فروش آپارتمان در شب عید نیز وجود دارد.

بررسی ها و پژوهش های انجام شده توسط کارشناسان مسکن و مشاورین املاک در خصوص "معادله ارز در بازار مسکن" تا حدودی به این ابهام پاسخ میدهد.

افزایش قیمت دلار بر حسب مدت زمان صعود و دامنه رشد، دو تاثیر "کوتاه مدت به شکل معکوس" و "بلند مدت به شکل مستقیم" بر انواع شاخص های ملک از جمله قیمت خواهد گذاشت.

در کوتاه مدت شاهد اثرگذاری مثبت قیمت ارز بر قیمت مسکن خواهیم بود، اما در بلند مدت این تاثیرپذیری بیشتر و حتی متفاوت خواهد شد.

اگر بخواهیم خلاصه تر و با استناد به روند نوسانات قیمت ارز و مسکن از سال 1370 تاکنون صحبت کنیم، افزایش زیاد قیمت دلار در کوتاه مدت، به صورت معکوس بر بازار ملک اثر خواهد گذاشت، در حالیکه تاثیر واقعی رشد ارز بر بازار ملک، در بلندمدت مشخص خواهد شد.

هرچه دامنه زمانی رشد قیمت ارز طولانی تر باشد، وزن اثرگذاری آن بر روی بازار ملک و مسکن هم بیشتر خواهد بود.

همانطور که گفتیم اثر نوسانات مثبت ارز بر قیمت ملک در بلند مدت مستقیم، و در کوتاه مدت معکوس است اما هر دوی این تاثیرات به صورت تدریجی رخ خواهند داد.

همچنین افزایش قیمت دلار، تاثیر روانی در بخش تقاضای بازار مسکن دارد و باعث میشود بازار ارز متقاضی بیشتری پیدا کرده و زمینه سفته بازی در معاملات ملک کاهش یابد.

با توجه به این امر، تقاضا برای خرید و فروش ملک هم کاهش میابد و فرصت مناسبی برای افرادی که متقاضی خرید یا رهن و اجاره آپارتمان هستند بوجود خواهد آمد.

اما در بلندمدت قیمت آپارتمان و خانه های نوساز افزایش خواهد یافت، زیرا به علت افزایش نرخ دلار، قیمت مصالح و دیگر شاخصه های ساخت مسکن افزایش میابد.

البته این در حالیست که قیمت و نرخ دلار در روزهای آتی هم افزایش بیاید.

با توجه به اینکه در ابتدای امسال تا مهرماه نرخ دلار 3 هزار و 500 تومان معامله میشد، در آبان آبان ماه به 3600، در آذر به 3860 و طی روزهای اخیر به به 4 هزار و 95 تومان رسیده است و اگر همین روند در ماه ها آتی نیز ادامه پیدا کند، ساخت و سازهایی که در حال حاضر انجام میشوند، به دلیل وابستگی مصالح ساختمانی به واردات افزایش قیمت تمام شده خواهند داشت و بنابراین آپارتمان های نوساز در یکی دو سال آینده با قیمت بالاتری به فروش خواهند رسید.

نظرات

ارش ( چهارشنبه 20 فروردین 1399 ) قیمت مسکن تمایل به کاهش دارد. اگر دلار یعنی دولت اجازه بدهد.بعلت گریز سرمایه از مسکن به دلار اجازه کاهش مسکن داده نمیشود

عباس ( شنبه 29 اردیبهشت 1397 ) رشد جمعیت آرام گرفته و دیگر شاهد نوسانات شدید گذشته نخواهیم بود اما در برخی مناطق لوکس نشین ممکن است تقاضا بیشتر شود و چیزی که در این میان مهم است فرهنگ سرمایه گذاری در بخش ملک است که به عنوان یک سرمایه گذاری امن در بین مردم نهادینه شده است.

ایمان عبادی ( چهارشنبه 19 اردیبهشت 1397 ) با سلام.دولت باید شرایطی را فراهم کند تا همه بتوانند با قیمت مناسب خانه بخرند وگرنه با این وضعیت مسکن دچار رکود سنگین میشود.

احد ( سه شنبه 04 اردیبهشت 1397 ) در دو سه ماه اخیر قیمت مسکن حتی تا 60 درصد افزایش یافته. این رشد قیمت نه تنها واقعی نیست بلکه کاذب و ناشی از التهابات روانی جامعه است. به نظر من با تدابیر دولت قیمت مسکن افزایش نخواهد یافت و بار دیگر در رکودی عمیق فرو خواهد رفت.

مهدی رضایی ( یکشنبه 02 اردیبهشت 1397 ) بنظر من در سالجاری مسکن رشد 10 درصدی خواهدداشت و کشش بیشتر ازاین نخواهد داشت

احمد رحمانی ( یکشنبه 02 اردیبهشت 1397 ) مسکن با اینکه به دوره ی رونق خود نزدیک میشود اما چیزی که معادلات را به هم زده بیش از دو ونیم میلیون واحد مسکونی خالی در کشور هستش البته هجوم مردم به بازار ارز خود میتواند از این امر ناشی بشه که مسکن دیگر به رونق دوره ای خود دست پیدا نمیکنه

محسن ( چهارشنبه 29 فروردین 1397 ) بنظر من مسکن رشد خودشا کرده ودولت هم نباید اجازه بده بیشتر رشد کنه.وگرنه در رکود باقی خواهد ماند.

ناهید ( یکشنبه 20 اسفند 1396 ) به نظر بنده بایدمسئولین جلوی گران شدن مسکن را بگیرن . والا با افزایش قیمت باز مسکن از رونق خواهد افتاد و به رکود عمیق فرو خواهد رفت. باتشکر

مهدی کرم پور ( دوشنبه 23 بهمن 1396 ) بنظر بنده،دولت ومجلس وبانک تمام تلاش خودرا بکار بستن تا مسیر خرید برای خریداران مهیا شود که اثر رکود ۴سال اخیر کمرنگ شود و حال اگر مجدداً بحث افزایش ارز وتورم تاثیر خود را درقیمت مسکن نشان دهد دیگر اینهمه جلسات وبخشنامه ها تا به امروز باطل وارزش خودرا ازدست می دهد و وضعیت از این هم خراب تر می شود.سطح معاملات بشدت افت واجاره بشدت افزایش می یابد.

امير علي ( سه شنبه 17 بهمن 1396 ) تصور ميكنم قيمت ارز هيچ تاثيري در بازار مسكن نداشته باشد زيرا مسكن رشد حداكثري خود را انجام داده و جايي براي افزايش نيست . افزايش قيمت مسكن ركود بازار مسكن را بيشتر و بقيه اصناف نيز دچار ركود بيشتر ميشوند. اما نهايتا بايد منتظر شد تا تاثير واقعي غير قابل پيش بيني دقيق را ديد